匯源果汁前路黯淡，旗下7家波爾多酒莊情況如何？

誰能想到，年收入近30億元，毛利超過30%的匯源果汁，居然想“賣身”給營收水平只有自己1/5的“果醋”巨頭天地壹號(hào)；而且就算這樣，雙方談了一年多的合作還以終止告終。這讓在2017年就已負(fù)債114億元、在港股停牌一年多的匯源果汁，前路更加黯淡。

圖片來源于：樂酒客

之所以要說匯源果汁，是因?yàn)檫@家中國家喻戶曉的“果汁大王”，從2014年起，就陸續(xù)在法國波爾多收購了7家酒莊，悄然構(gòu)建出一個(gè)葡萄酒“小王子”。

如今5年過去了，當(dāng)“果汁大王”深陷困境，葡萄酒“小王子”境況如何？當(dāng)如今越來越多中國企業(yè)滿懷激情涉足陌生的葡萄酒行業(yè)時(shí)，匯源果汁的葡萄酒跨界，也許會(huì)為他們帶來更多借鑒。

匯源的葡萄酒野望

1992年，改革的春風(fēng)喚醒了時(shí)任山東省淄博市沂源縣外經(jīng)委副主任的朱新禮。這一年，“下海”的朱新禮，創(chuàng)立了山東淄博匯源食品飲料有限公司,也就是匯源果汁的前身。

山東人的勤奮，讓匯源僅用了10余年時(shí)間，就成為中國果汁飲料的行業(yè)冠軍，于2007年在香港成功上市。然而轉(zhuǎn)過年來的2008年，可口可樂試圖跨國收購的失敗，讓匯源果汁失去了最好的國際化機(jī)會(huì)，同時(shí)又陷入了自主創(chuàng)新，多元經(jīng)營的狂熱。

2011年，匯源果汁開始跨界進(jìn)入葡萄酒，第一步是在2013年投資5億元在吉林省通化市柳河縣建立酒廠和葡萄深加工項(xiàng)目；隨后又在山東省濟(jì)寧市的泗水縣，以及河北省承德市，各自建立了規(guī)模號(hào)稱萬畝以上的葡萄酒生產(chǎn)基地。

圖片來源于：樂酒客

隨后，想要走高端產(chǎn)品路線的朱新禮，覺得只做國產(chǎn)葡萄酒還不夠；從2014年開始，開始在法國波爾多尋找酒莊資源，2年多的時(shí)間里，先后收購了貝漢道仕城堡（CHÂTEAU PERRIN D’HOGE）、法拉榮歌城堡（CHÂTEAU LA FLEUR JONQUET）、龍都（CHÂTEAU DE BRONDEAU）、綠卡（（CHÂTEAU LUCAS）等7家酒莊。

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根據(jù)匯源集團(tuán)2016年在對(duì)外招商資料中公布的這張酒莊位置分布圖，可以看到六家酒莊主要位于右岸波美侯和圣埃美隆子產(chǎn)區(qū)，還有一家法拉榮歌城堡，位于左岸格拉芙產(chǎn)區(qū)。

根據(jù)2012年寧夏紅花費(fèi)1000萬歐元收購法國兩海之間大慕愛酒莊，以及2018年酒仙網(wǎng)花費(fèi)8000萬左右人民幣收購蒙特騎士酒莊的價(jià)格估算，匯源集團(tuán)收購這6家的費(fèi)用，至少在6000萬歐元左右。

根據(jù)當(dāng)年媒體的報(bào)道，匯源集團(tuán)計(jì)劃收購11家波爾多酒莊，年產(chǎn)量達(dá)到200萬瓶以上，主要銷往中國，價(jià)格在150元-300元之間。

慘淡經(jīng)營的匯源佳美利雅

從2015年開始，匯源集團(tuán)的葡萄酒業(yè)務(wù)包括波爾多進(jìn)口葡萄酒的經(jīng)銷和吉林通化柳河的龍韻酒莊，都聚攏在“佳美利雅”品牌之下，董事長為朱新禮之女朱圣琴，實(shí)際控制人為朱新禮之子朱勝華。

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據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》2012年報(bào)道，朱新禮早在2010年就開始籌劃子女接班的問題，但兒子朱勝華無意果汁產(chǎn)業(yè)，最終由女兒朱圣琴接班，實(shí)際管理旗下多個(gè)業(yè)務(wù)。

雖然匯源集團(tuán)如今深陷債務(wù)困境，但早已自立門戶的佳美利雅酒業(yè)并沒有受到太大影響，其微信公眾號(hào)仍在繼續(xù)發(fā)布信息，線上商城也在正常銷售，其客服表示公司目前運(yùn)營正常。在佳美利雅的官方網(wǎng)站上，贊助高爾夫賽事，與銀行合作的市場(chǎng)活動(dòng)，仍然正常開展；同時(shí)也在招聘社交媒體，電商渠道的運(yùn)營。

但在主流招聘網(wǎng)站上，與過去幾年一直在各種渠道發(fā)布招聘信息相比，進(jìn)入2019年之后，佳美利雅酒業(yè)沒有再發(fā)布新的招聘信息。

在佳美利雅的線上商城里，目前只有8款紅、2款白在售，全部為旗下6個(gè)波爾多酒莊的產(chǎn)品。

但對(duì)于波爾多大區(qū)，最多也就是格拉芙子產(chǎn)區(qū)的酒款來說，最低498元，最高2088元的價(jià)格，明顯偏高。

不過，除了佳美利雅的官方網(wǎng)站上的線上商城，所有酒款在第三方電商渠道上均無法找到。在葡萄酒業(yè)內(nèi)人士看來，這是典型的主打線下團(tuán)購，刻意保持價(jià)格不透明的傳統(tǒng)銷售模式。

去年，全球著名飛行釀酒顧問米歇爾·羅蘭造訪匯源吉利葡萄酒生產(chǎn)基地的消息，引發(fā)了媒體對(duì)匯源葡萄酒版塊的關(guān)注。

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但北京商報(bào)專門進(jìn)行的市場(chǎng)走訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雖然佳美利雅葡萄酒在法國的7個(gè)酒莊年產(chǎn)量達(dá)到55萬-60萬瓶，但在商超、餐飲、便利店等主流銷售渠道均極少出現(xiàn)，只在少量航空公司用酒及高端會(huì)員積分兌換產(chǎn)品里，看到佳美利雅的酒款。

至于布局長達(dá)8年的國產(chǎn)葡萄酒，則至今沒有見到面向大眾市場(chǎng)銷售的成熟產(chǎn)品。

從佳美利雅目前公開的市場(chǎng)信息可以看到，公司的銷售渠道目前僅限于私人銀行，高端餐飲店，體育營銷與航空用酒幾個(gè)有限的渠道，其官方線上商城的酒款，其普通大區(qū)AOP級(jí)別的波爾多酒，最新年份也只更新到2015、2016年，售價(jià)最高的格拉芙產(chǎn)區(qū)法拉榮歌，年份更是只有2011年。

即使經(jīng)過了八年的發(fā)展，匯源的葡萄酒業(yè)務(wù)在品牌影響力和市場(chǎng)規(guī)模方面仍有很長的路要走。

多元跨界染紅，風(fēng)險(xiǎn)大過收益

從果汁到葡萄酒，匯源果汁的多元跨界，至少都在大農(nóng)業(yè)的范疇。相比之下，很多沖動(dòng)進(jìn)入葡萄酒領(lǐng)域的中國企業(yè)，大肆巨資收購波爾多酒莊之后，得到的風(fēng)險(xiǎn)明顯大過收益。

2018年，法新社曝出大連海昌集團(tuán)旗下的10家波爾多酒莊，因涉嫌包括洗錢、逃稅、偽造等多項(xiàng)稅務(wù)犯罪行為，被法國警方查封。給火熱的波爾多酒莊投資熱，陡然澆了一盆冷水。

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法國警方透露，大連海昌集團(tuán)近年來一共投資5500萬歐元收購了多達(dá)24家法國酒莊，成為波爾多最大的中國投資方。

但據(jù)中法兩國媒體調(diào)查，海昌集團(tuán)在法國收購的酒莊大多并非名莊，知名度一般，懷疑海昌集團(tuán)“打著葡萄酒旅游地產(chǎn)的旗號(hào)來推買酒莊，實(shí)際上是以此為借口套取政府補(bǔ)貼”。

從1997年香港著名富商郭炎收購波爾多圣愛美農(nóng)產(chǎn)區(qū)的兩個(gè)酒莊以來，中國投資者在波爾多擁有的酒莊數(shù)量一直在不斷增長，尤其是2007年中國市場(chǎng)對(duì)波爾多葡萄酒的需求激增之后。目前在波爾多的8000多家酒莊中，已經(jīng)有超過180家酒莊，被中國資本收入囊中。

尤其是最近幾年，中國白酒企業(yè)出于多元化經(jīng)營的想法，大肆收購葡萄酒資源，“白染紅”的趨勢(shì)日益火爆。

只是，相比進(jìn)口葡萄酒銷售的短平快，經(jīng)營一家葡萄酒莊的難度就要大得多，回報(bào)周期也要更長。像趙薇在波爾多收購的占地7公頃，年產(chǎn)量不到4萬瓶的夢(mèng)隴酒莊，價(jià)格也要在400萬歐元。

如果沒有明星光環(huán)加持，普通級(jí)別的波爾多大區(qū)酒，出廠價(jià)不過1-2歐元，這樣算來，光收回投資成本就意味著要賣出200萬瓶酒，對(duì)于一家年產(chǎn)量只有幾萬瓶的小規(guī)模酒莊，即使不考慮資金成本和酒莊設(shè)備折舊，回報(bào)周期也要在15年以上。

這也就是葡萄酒業(yè)內(nèi)人士估算的，投資波爾多酒莊，購買中級(jí)莊要30年以上才能收回投資，列級(jí)莊更要50年以上。

高投資卻只能長周期，低回報(bào)，匯源果汁8年都沒有孕育出能成為業(yè)務(wù)增長點(diǎn)的葡萄酒版塊，就是一個(gè)鮮活的案例。對(duì)于那些頭腦一熱跟風(fēng)殺入葡萄酒上游的中國企業(yè)，不妨捫心自問，自己做好長期投入，長線回報(bào)的準(zhǔn)備了嗎？