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葡萄酒已成投資獲利工具

2016-11-14 09:54:33 來源：聯(lián)合早報

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投資葡萄酒近年來在本地蔚成風(fēng)氣。根據(jù)新舊世界葡萄酒業(yè)者透露，投資者從葡萄酒迷到完全不喝葡萄酒者都有。哪些葡萄酒值得投資？什么因素影響葡萄酒價格？

10年前，本地楊姓商人買了3箱共36瓶的法國波爾多(Bordeaux)葡萄酒，總值1萬4000元。10年后這些酒總值已飆升到近10萬元。

法國波爾多區(qū)一級特等酒莊限量出產(chǎn)的美酒，有如稀世珍釀，價格逐年上漲，葡萄酒迷為確保能喝得到，預(yù)早購買備藏?？墒?，這幾年名牌佳釀價格飆升，有利可圖，出現(xiàn)了純粹把葡萄酒當(dāng)投資的族群。

何況，根據(jù)受訪的新舊世界葡萄酒商及經(jīng)紀(jì)公司提供的資料顯示，這些具有投資價值的葡萄酒，長期回報率可高達(dá)雙位數(shù)增長，所承受的價格波動與風(fēng)險比股票來得低，因此，吸引本地不少葡萄酒迷，甚至非酒迷進(jìn)場，投資人數(shù)已有好千人。

誰在買賣葡萄酒？

亞太區(qū)隨著新富階層興起，法國波爾多一級特等酒莊佳釀的投資風(fēng)潮，始于1995年。鑒于對“黃金液”的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)，加上歐洲葡萄酒收藏家在主要葡萄酒拍賣行拍賣佳釀，價格炒高，1995年以后酒價增幅相當(dāng)驚人。最早是泰國買家進(jìn)場，后來臺灣、新加坡、香港和中國大陸買家陸續(xù)進(jìn)場。

本地專事法國頂級佳釀買賣的公司約有6家，澳洲頂級佳釀買賣的公司約有4家。進(jìn)行葡萄酒買賣活動的客戶來自各行各業(yè)，主要是專業(yè)人士，有數(shù)千人。

法國佳釀投資者專業(yè)人士居多

來自法國的“康德葡萄酒商”(www.corndale.com)創(chuàng)辦人及董事埃爾韋·艾蒙(Herve Aymond)受訪時透露，10年前公司的本地客戶只有約百名投資總額70萬元，今年已有2000名，投資總額超過2000萬元，占了波爾多一級特等酒莊佳釀的2％到4％。該族群主要是醫(yī)生、律師、商人、銀行家等專業(yè)人士。

從銀行界轉(zhuǎn)向葡萄酒交易的艾蒙說，5年前人們購買頂級佳釀是為了收藏，也是社會身份的象征，這兩三年開始出現(xiàn)純粹為葡萄酒投資價值而進(jìn)場的客戶，這是新趨勢。

葡萄酒的投資潛力也引起法國銀行Societe Generale的興趣，3年前也推出“終級葡萄酒投資項(xiàng)目”的信托基金。

澳洲佳釀投資者20%不喝葡萄酒

舊世界葡萄酒以法國波爾多掛帥，新世界的澳洲葡萄酒也出現(xiàn)頂級佳釀投資風(fēng)潮。

“澳洲葡萄酒價格指數(shù)”(www.australianwineindex.com)是2003年在本地成立的澳洲頂級佳釀經(jīng)紀(jì)公司，在悉尼、香港和上海設(shè)有分公司。該公司董事賈斯廷·亞歷山大(Justin Alexandra)受訪時透露，本地至今已有1100名來自各行各業(yè)的客戶，每名投資額從最低的5000元到100多萬元，2005年總投資額達(dá)3000萬元。

亞歷山大也透露，客戶當(dāng)中有20％完全不喝葡萄酒，純粹看中葡萄酒的投資價值，30％偶爾會喝酒，50％是葡萄酒迷。新加坡與香港現(xiàn)在是澳洲頂級佳釀的主要市場。

投資葡萄酒成風(fēng)氣

酒價比股價穩(wěn)定

具投資價值的葡萄酒，長期回報率高達(dá)雙位數(shù)，而據(jù)業(yè)者透露，它所承受的價格波動與風(fēng)險比股票來得低。

回報率好壞看年份

作任何投資，最重要的是長期回報率要高，因此投資葡萄酒也不例外，業(yè)者建議投資“藍(lán)籌酒”(Blue Chips Wine)最穩(wěn)當(dāng)。法國酒的“藍(lán)籌酒”指的是波爾多一級特等酒莊首10大及首25大名牌的最佳年份，過去20年的回報率每年平均增長15％到25％。

艾蒙舉“貝特魯酒莊”(Chateau Petrus)1982年份為例，1997年亞洲金融風(fēng)暴期間每瓶售價1700元，現(xiàn)為5550元。1961年份的從當(dāng)初每瓶1500元，漲至目前的2萬元。

他分析說，這是因?yàn)?ldquo;黃金玉液”限量生產(chǎn)，加上需求遠(yuǎn)超過供應(yīng)量，酒價才會逐年上揚(yáng)。他說：“法國波爾多一級特等酒莊的酒價經(jīng)歷第二次世界大戰(zhàn)、亞洲金融風(fēng)暴等動蕩局勢，價格依然屹立不倒。首10大名牌的風(fēng)險接近零，價格維持在每瓶1萬元。”

投資頂級佳釀必須挑選最佳年份(vintage)，選錯年份，就要付出代價。艾蒙舉例，波爾多“最沒作為”的是1997年份，該年生產(chǎn)的葡萄酒每瓶售價200元，目前價格不上也不下。

他強(qiáng)調(diào)，比起股票，波爾多酒價格波動不大。因?yàn)椴柖嗑频膬r格控制在釀酒商、酒商和協(xié)商者手上，也因收藏家與投資者多，沒人能壟斷市場，此外，酒市也不會在一夜間崩潰。

帕克評分影響酒價

澳洲酒的情況也一樣。亞歷山大說：“在房地產(chǎn)界，最關(guān)鍵是地點(diǎn)、地點(diǎn)、地點(diǎn)。在葡萄酒界，最關(guān)鍵是年份、年份、年份。”

根據(jù)澳洲最主要的葡萄酒拍賣行Langton頂級佳釀價格指數(shù)，過去10年澳洲首28大藍(lán)籌酒（希拉酒Shiraz當(dāng)王），每年平均回報率是10％到12％，比股票與房地產(chǎn)表現(xiàn)還好。亞歷山大認(rèn)為，未來的酒價還有上揚(yáng)空間。

他舉自己公司達(dá)成的交易為例，有55年歷史，公司向來表現(xiàn)良好的Penfolds Grange 1998年份，在2003年初次發(fā)售價為每瓶410元，2006年售價為703元，漲幅達(dá)71%。

葡萄酒除了講究釀酒商的名牌與年份，一些個別牌子的價格幾乎操縱在美國權(quán)威品酒家與作家羅伯特·帕克(Robert Parker)手上。凡他品嘗過的美酒，不管是法國酒還是澳洲酒，被打上高分后，酒價一夜之間飆升，尤其是一些名不見經(jīng)傳，極度限量生產(chǎn)，卻又有忠實(shí)擁護(hù)者的佳釀（稱為cult wine）。

亞歷山大舉1999年份Three Rivers的希拉酒為例，2004年初次發(fā)售價為每瓶76元，獲帕克評上98分后，2006年售價為1005元，漲幅達(dá)1300％。

艾蒙也同意，凡是經(jīng)帕克評過的美酒，價格上揚(yáng)40％到80％，問題是，酒商越來越難拿到酒。他假設(shè)帕克退休之后，酒界再也無人能超越他的威望與影響力，因此，他評過的“滿分波爾多酒”將成為人們心目中最渴望，也是最昂貴的黃金液。

以期貨方式運(yùn)作

在葡萄酒期貨價方面，波爾多酒的運(yùn)作方式與澳洲酒略有不同。

艾蒙鼓勵投資者盡早以en primeur方式購買波爾多酒，意思是：買家兩年前先購買，需等兩年才運(yùn)貨。波爾多的釀酒商在收成半年后，在葡萄酒處于陳年期時，會先賣出70％的酒，方便資金流通。當(dāng)酒釀成后，釀酒商會請來世界知名品酒家及酒商等為該酒正式定市價。雖然一些頂尖酒的預(yù)定價居高，但一般上還是比市價來得低，并確保買得到。

亞歷山大認(rèn)為，澳洲酒推出價比較固定，不過，經(jīng)典老牌如Penfolds也開始以波爾多酒的en primeur方式，鼓勵投資者盡早購買。

酒價炒高后喝不起也賣不掉

一些酒商認(rèn)為，這樣“炒酒”不能打包票。愛酒人也滿腹牢騷，頂級佳釀越來越貴越喝不起。

澳洲酒商“稀珍陳年葡萄酒屋”負(fù)責(zé)人郭連財(cái)說，他鼓勵收藏，而不是以投資的角度來買葡萄酒，因?yàn)榫苾r已高居不下，買家不易找，除非有很好的投資酒單，不然可能不易脫手，投資人還要妥善儲藏佳釀使酒質(zhì)不變。

對此，艾蒙與亞歷山大認(rèn)為，除了分別向客戶抽傭交易價的10％和5％，也會向客戶提供佳釀的儲藏方案，每月每瓶酒儲藏價是2元到3元，并協(xié)助顧客尋找買家。

對任何進(jìn)場者來說，上述兩名業(yè)者表示，5000元是最低進(jìn)場價，5萬元才能投資頂級酒，需要100萬元的投資額才能具備完整的酒單。

酒商推薦酒單

賈斯廷·亞歷山大推薦澳洲酒酒單

Penfolds Grange Shiraz 2001（帕克評95分）

Clarendon Hills Astralis Shiraz 2005

Rolf Binder Hanisch Shiraz 2003（帕克評97分）

Torbreck Run Rig Shiraz Viognier 2002