精品葡萄酒市場：波爾多和勃艮第等關(guān)鍵地區(qū)的新興趨勢和機(jī)遇

Liv-ex上的出價比不僅僅是盲數(shù)，還可以指出波爾多和勃艮第等關(guān)鍵地區(qū)的新興趨勢和機(jī)遇。

Liv-ex上報價的出價與報價比率數(shù)字是精品葡萄酒市場的公平晴雨表，對于那些尋找見解和機(jī)會的人來說是一個有用的工具。

高于1的比率往往表明需求較高：例如，早在2021年，交易所的買賣比就超過2:1。目前，情況并不那么樂觀。交易所的買賣比接近1:5，表明避險情緒和不確定性增加。

然而，觀察不同地區(qū)的出價與報價比率可以揭示潛在的機(jī)會。在比較交易所中四個最突出的地區(qū)時，出現(xiàn)了一個有趣的模式。

勃艮第的出價比是這四個地區(qū)中最低的，這反映出市場流動性相對不足以及由此帶來的風(fēng)險增加。這種風(fēng)險厭惡情緒隨著價格的升高而上升，當(dāng)您考慮每箱價格超過15,000英鎊的葡萄酒時，出價與報價比率會惡化，這一事實就說明了這一點。

這種關(guān)系似乎轉(zhuǎn)化為葡萄酒的貿(mào)易價格與其市場價格之間的差距。平均而言，2023年第四季度勃艮第箱的交易價格比市場價格低5.6%；對于市場價格超過5,000英鎊的案例，差距擴(kuò)大至平均低于市場8.2%，而對于市場價格超過10,000英鎊的案例，交易發(fā)生率平均低于市場14.3%。事實上，2023年第四季度，28%的勃艮第葡萄酒箱的交易價格比市場價格低10-15%。

值得注意的是，雖然該地區(qū)目前是跌幅最大的地區(qū)之一，但就其兩年表現(xiàn)而言，勃艮第150也是Liv-ex1000分類指數(shù)中明顯的贏家，上漲了6.2%。就五年表現(xiàn)而言，該指數(shù)排名第三，僅次于香檳50指數(shù)和意大利100指數(shù)（+25.8%）。

隨著2022年勃艮第葡萄酒即將發(fā)布以及價格進(jìn)一步（小幅）上漲，現(xiàn)在可能是關(guān)注較老年份葡萄酒的時候了。另一方面，出價比最窄的地區(qū)是波爾多，這是由于其相對流動性以及買家在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷時期涌入這一“安全賭注”的結(jié)果。

2023年第四季度，波爾多箱的交易價格比勃艮第箱的市場價格更接近，平均僅低3%。然而，與勃艮第一樣，市場價格超過5,000英鎊的案件交易價格平均低于市場價格4.9%，市場價格高于10,000英鎊的案件交易價格平均低于市場價格6.2%。

意大利和香檳的出價比均高于波爾多，但低于勃艮第。他們的交易價格與市場價格的百分比也遵循上述模式，2023年第四季度，意大利的交易價格平均低于市場價格5%，香檳則低于市場價格4.9%。

買賣比是市場狀況的直接反映，區(qū)域差異可以指出機(jī)會。目前，出價比最低的地區(qū)也是買家平均獲得與其市場價格相比最大折扣的地區(qū)。