紅酒世界網(wǎng)已連續(xù)八年半虧損，累計近3億元

近日，紅酒世界發(fā)布了2023年上半年財報，營收實現(xiàn)6030.76萬元，同比增長33.61%，歸母凈利潤為-2675.12萬元，同比下降9.16%。值得注意的是，紅酒世界自2015年在新三板掛牌以來，已連續(xù)八年半虧損，累計近3億元，究竟是何原因？

01盈利模式：進口葡萄酒銷售占營收的95%以上

首先來看紅酒世界的商業(yè)模式。財報顯示，其業(yè)務包括“內(nèi)容+電商+物聯(lián)科技”三個板塊。

內(nèi)容板塊主要為葡萄酒搜索平臺“紅酒世界網(wǎng)”，通過提供葡萄酒資訊、查詢等業(yè)務積累流量，為其它板塊引流。電商是其重要的盈利板塊，所售產(chǎn)品以優(yōu)質(zhì)進口葡萄酒為主，該部分收入占公司整體營收的95%以上。物聯(lián)科技是其2021年新推出的板塊，主要做智能葡萄酒柜的生產(chǎn)和銷售。

葡萄酒銷售作為紅酒世界的主營業(yè)務，主要采用什么模式?

據(jù)財報顯示，紅酒世界的葡萄酒銷售主要采用“線上購買，倉庫發(fā)貨”的方式，其在深圳、上海、北京、香港均設有倉庫，消費者可以在紅酒世界APP/小程序、跨境商城、會員商城等自營平臺，以及招商銀行、中信銀行信用卡商城、京東商城等第三方平臺購買，由最近的倉庫發(fā)貨。另外，其線下還建設有深圳機場店、北京首都機場店、上海江寧路店等新零售體驗店，以葡萄酒展示、品鑒、體驗、銷售為主。

按產(chǎn)品來看，紅酒世界有超過3000個SKU，主要包括國外名莊、列級莊現(xiàn)貨，波爾多期酒等高端進口葡萄酒。其還有跨境電商業(yè)務，低價是主要的競爭策略。

02為何連虧八年半？

紅酒世界的商業(yè)模式已十分清晰，那為何能連虧八年半？我們具體來看財報。

2015年12月8日，紅酒世界在新三板掛牌交易，是較早登陸資本市場的進口葡萄酒電商之一，因為剛起步，更多資金投入在平臺搭建、品牌推廣等方面。財報顯示，其在紅酒世界網(wǎng)資訊平臺和數(shù)據(jù)庫項目的研發(fā)支出占營收的16.4%，在品牌推廣等銷售費用的支出占營收的101.64%，在房屋租賃、人員擴招、采購等方面的管理費用支出占營收的158%。“燒錢模式”是其利潤縮減的重要原因，2016年的虧損也是由該原因導致。

2017-2020年，紅酒世界在基礎設施建設方面的成本投入已相對放緩，同時在行業(yè)內(nèi)也慢慢積累起一定聲量。財報顯示，其為了提高競爭優(yōu)勢，樹立起“品質(zhì)好，性價比高”的品牌形象，在產(chǎn)品定價政策中調(diào)低了進口葡萄酒的加價率，低價、促銷等活動，使得其成本增長率高于收入增長率。葡萄酒經(jīng)銷商楊利（化名）透露，“紅酒世界跨境電商的某些名莊酒，價格比水貨還要便宜，而跨境電商的綜合稅率在18%左右，水貨是不交稅的。其用成本沖銷量，肯定會虧！”

2021年，紅酒世界進行了業(yè)務拓展，其控股子公司青島博芬智能研發(fā)的智能酒柜正式上市。為實現(xiàn)新業(yè)務推廣，紅酒世界向高端會員贈送酒柜和酒柜使用權。據(jù)經(jīng)銷商李威（化名）透露，紅酒世界的Plus黑金會員可以獲贈一臺智能酒柜，另外買酒到達一定額度可以獲得酒柜使用權，這項支出的成本是很高的，在一定程度上縮減了它的利潤。

自掛牌以來，紅酒世界持續(xù)強化成本支出是虧損的重要原因，而2022年的疫情封控則給它帶來重擊。這一年紅酒世界歸母凈利潤為-5493萬，為歷史虧損最高。其葡萄酒的動銷也面臨困境，一方面，倉庫里有超2億存貨，但存貨周轉率由2021年的0.58降至0.43。另外，貨款回收速度也被延長，賬款周轉率由2021年的22.31提升至90.04，可見經(jīng)營的困難。2022年，紅酒世界營收增幅首次為負，成為利潤下滑的重要原因。

2023年上半年，其依然延續(xù)了虧損的趨勢，而原因還是由于研發(fā)、管理、銷售等方面成本的提升，削弱了利潤。對此，李威表示，紅酒世界確實是舍得燒錢，其在線下建立了幾個零售體驗店，但產(chǎn)品價格很貴，賣貨不是主要目的，更多是為了提高品牌形象，以深圳機場店為例，光裝修費就超100萬，租金、產(chǎn)品等投入也很大，更像是成本部門。紅酒世界之前在青島機場也有家體驗店，不過現(xiàn)在已經(jīng)關門了，估計就是為了縮減開支。

對于紅酒世界的持續(xù)虧損，楊利表示，“紅酒世界自掛牌以來不斷強化資金投入，無論是做推廣、做低價還是建立形象店，其實就是想做大規(guī)模，做高聲量，帶動銷量，薄利多銷。但當前進口葡萄酒電商競爭越來越激烈，紅酒世界目前還達不到絕對領先的地位，另外疫情后，葡萄酒消費日趨理性，蛋糕也在縮小。如果延續(xù)之前的模式，很難看到未來扭虧為盈的可能。”

文 | WBO團隊

編 | Aries